新年伊始，劳力士又进行了一年一度的提价，主要针对贵金属材质的热门表款，比如人气居高不下的黄金款迪通拿，从344900元涨到393000元，涨幅近14%。

涨价的原因，主要是2024年全球黄金价格一路上涨并屡创新高，推高了贵金属腕表的生产成本。每年1月1日进行价格调整，已经成为劳力士的惯例。往年，精钢款型号表款也会有小幅涨价，而今年平均涨幅高达8%，明显高于去年。

与零售市场的火热不同，劳力士在二手市场的价格却不再坚挺。在一些零售商那里，即使现在依旧溢价的热门款，相比巅峰时期也滑落了不少。而根据全球二手腕表交易平台WatchCharts的数据，截至1月2日，过去两年，劳力士二手市场的价格指数已下跌11.8%；同集团姐妹品牌帝舵的市场表现更糟糕，过去两年，二手市场价格指数下跌15.2%。

品牌年年提价，而二手行情不断下跌，令消费者疑惑：劳力士不保值了吗？它跌到底了吗？

劳力士的冷热不均，只是瑞士手表消费后劲乏力的侧影。瑞士钟表工业联合会的最新数据显示，2024年11月，瑞士钟表出口总量下跌9.4%，减少近15万枚。从独立制表品牌百达翡丽、爱彼，到背靠奢侈品巨头的卡地亚、欧米茄，高端腕表引以为傲的抗风险能力正在备受考验。

劳力士强化直营

很多人在买第一块瑞士手表时，都听说过“一劳永逸”的说法——买一块劳力士，一步到位。

新表价格适中、二手交易活跃，加上众多明星名流带货，让消费者对劳力士的投资价值和升值潜力深信不疑。一位二手腕表商表示，最疯狂的时候，只要是劳力士都敢收，因为收回来放两个月就能赚20%。

2023年，劳力士销售额达到101亿瑞郎，首次突破百亿美元大关，所占零售市场份额也升至30.3%。这份来自摩根士丹利和瑞士咨询公司LuxeConsult联合发布的2023年瑞士钟表业销售年度榜单还显示，劳力士在2023年生产了124万只钟表，所占市场份额“前所未有”，销售额比排在第二至第六位（卡地亚、欧米茄、爱彼、百达翡丽和理查米尔）的销售额总和还要高。

因为一表难求，劳力士将扩大产能提上日程，打算斥资10亿欧元兴建第五个生产基地，预计将于2029年落成。与此同时，它正式完全对全球最大的钟表经销商宝齐莱（Bucherer）的收购，通过扩大销售网络，来增强市场话语权。

去年10月，劳力士的首家中国直营店在上海兴业太古汇开业，记者在现场看到，陈列表款几乎都不做现货销售，只能登记预订。店员表示，该门店由Bucherer运营，在中国大陆称为“宝嘉尔”。其微信公众号显示，宝嘉尔还运营着上海恒隆广场的一家临时店，不排除未来升级为专卖店的可能。

这打破了劳力士一直以来的销售模式。在中国，它向来以经销商的方式对接市场。比如在上海，运营劳力士门店的授权零售商有上海榜亚、冠亚名表城、英皇钟表珠宝、盛时表行、亨吉利、东方表行、周生生、周大福等。宝嘉尔的出现，意味着劳力士可以跳过经销商，在稳定市场价格和获取利润上有更高的自由。

对于公众最关心的问题，能否用零售价直接买到一些热门款，而不用加价或配货？店员表示，“我们都是公价销售，但要预订。”根据此前的计划，未来劳力士还将在该直营店的二楼开售官方授权的二手店，除销售外，也承接劳力士二手腕表的回收业务。今年早前，劳力士已与东方表行合作，在中国香港上线二手腕表业务。

高端腕表降温

不愁卖的劳力士迈出直营第一步，主动挤去市场泡沫，令部分中间商恐慌。

上述二手腕表商担心，现在行情不好，也没什么新的投资项目可以赚得跟以前那么多，消费缩水了，二手腕表慢慢也从高峰跌下来，因为追的人少了，尤其是中产消费群体。

经历疫情三年的高速增长，实际上，从2023年第四季度开始，瑞士制表业就已经陷入增长乏力，进入2024年后出口额更是一路下跌，连累几大手表巨头营收滑坡。

拥有欧米茄、浪琴、天梭等品牌的斯沃琪集团，2024上半年出现了自2021年以来的首次收入下滑，收入同比下降10.7%，净利润暴跌70.5%。卡地亚、江诗丹顿的母公司历峰集团虽然珠宝部门业绩坚挺，但腕表部门上半年销售额同比下滑16%。

“（制表商）应当对单纯追求产量持审慎态度。”历峰集团董事主席兼创始人约翰·鲁珀特（Johann Rupert）在去年8月的股东大会上直白地表示，瑞士钟表行业必须减产，以应对高端腕表需求的衰退。

彭博和英国交易平台Subdial联合推出的高端二手手表指数BSWI，在2024年下跌近6%，创下2021年以来的新低。而受一级市场影响，拍卖市场也开始降温，佐证了贵价名表的“退烧”。从巨头佳士得、苏富比到以钟表拍卖见长的富艺斯，均出现“珠宝热、钟表冷”的情况。整体来看，各家钟表专场的表现均逊于前两年，大手笔抢拍的热情不再。

斯沃琪集团首席执行官尼克·海耶克（Nick Hayek）此前预测，中国消费者对高价产品的审慎态度将至少持续到2024年底。但在大部分二手腕表卖家看来，国内高端腕表市场的需求疲软还将持续一段时间。

热门款仍在“跌跌不休”，一些小型商家开始将手头的高价腕表抛货，然后补仓具有升值空间的低价表款，来降低库存腕表的持有成本。

沈晴

刷卡购金攻略有风险。

奢侈品行业两极分化不可避免。

古驰（Gucci）作为开云集团的主力品牌，其销售额占集团总营收的近一半。2024年该品牌的业绩持续下滑。

日元汇率开年“反攻”近4%；DeepSeek出圈带火云计算；Gucci销售暴跌；软银高杠杆融资撬动5000亿美元“星际之门”项目。

短期内仍有进一步上涨的可能，但伴随而来的风险也在积累。